招行不良率領銜股份制同業 信用成本小心肺部鈣化點
來源：
2016-05-13 09:19:23
無論(lun)是(shi)不良率(lv)還是(shi)同比(bi)增長數，招商銀(yin)行均最高。其中，2005年其不良貸款率(lv)為(wei)1.68%，較(jiao)上年末增加0.57個百(bai)分點 得承認，招商銀(yin)行的(de)財報喜憂參半。 尤其在資產質量方面，這間明星(xing)行的(de)短板已暴露明顯(xian)。《投(tou)資 ...
無論是不良率還是同比(bi)增長數，招商銀行均最高。其(qi)中，2005年(nian)其(qi)不良貸(dai)款率為1.68%，較上(shang)年(nian)末增加0.57個百分點 得承認，招商銀行的財報喜憂(you)參(can)半。 尤(you)其在資產質量方面，這(zhe)間明星(xing)行(xing)的(de)短板已暴露明顯(xian)。《投資時報》記者日(ri)前(qian)對(dui)比8家上(shang)市的(de)股份(fen)制(zhi)行(xing)2015年年報發現，無論是(shi)不(bu)良貸款(kuan)率的(de)絕對(dui)數字(zi)還是(shi)增(zeng)長幅度，招商銀行(xing)都為最高(gao)—這(zhe)顯(xian)然不(bu)是(shi)個(ge)好消息。 招(zhao)商銀行2015年(nian)(nian)(nian)年(nian)(nian)(nian)報顯示，其(qi)不良貸(dai)款(kuan)余額(e)為(wei)474.1億(yi)元(yuan)(yuan)，比(bi)(bi)年(nian)(nian)(nian)初(chu)增(zeng)加194.93億(yi)元(yuan)(yuan)；不良貸(dai)款(kuan)率(lv)為(wei)1.68%，較上年(nian)(nian)(nian)末增(zeng)加0.57個(ge)百分點(dian)(dian)。凈利息(xi)收入1367.29億(yi)元(yuan)(yuan)，同(tong)比(bi)(bi)增(zeng)加16.66%，凈利息(xi)收益(yi)率(lv)為(wei)2.75%，同(tong)比(bi)(bi)減(jian)少(shao)0.11個(ge)百分點(dian)(dian)；非利息(xi)凈收入為(wei)647.42億(yi)元(yuan)(yuan)，同(tong)比(bi)(bi)增(zeng)加33.05%。 雖有些(xie)枯燥，但還麻煩繼續(xu)看下去。其(qi)2015年(nian)實(shi)現凈(jing)利息(xi)收入1367.29億元(yuan)，同比(bi)(bi)增(zeng)長(chang)16.66%；實(shi)現非(fei)利息(xi)凈(jing)收入655.73億元(yuan)，同比(bi)(bi)增(zeng)長(chang)32.95%；受資產(chan)減值(zhi)損(sun)失大幅增(zeng)加影響，實(shi)現歸屬于股東(dong)凈(jing)利潤576.96億元(yuan)，同比(bi)(bi)增(zeng)長(chang)3.19%；歸屬于股東(dong)的平(ping)均(jun)總資產(chan)收益率和歸屬于本(ben)行股東(dong)的平(ping)均(jun)凈(jing)資產(chan)收益率則分(fen)別(bie)為1.13%和17.09%，較(jiao)上年(nian)分(fen)別(bie)下降0.15和2.19個百分(fen)點。 截至2015年(nian)末，該行公司貸款總額1.5萬億元(yuan)，占(zhan)(zhan)比53.39%，占(zhan)(zhan)比較年(nian)初(chu)下降4.99個百(bai)分(fen)點(dian)；零售貸款1.23萬億元(yuan)，占(zhan)(zhan)比43.43%，占(zhan)(zhan)比較年(nian)初(chu)上(shang)升4.79個百(bai)分(fen)點(dian)。 手續(xu)費凈收(shou)入(ru)快速增(zeng)長，占收(shou)入(ru)比重(zhong)達到33.97%。其中受托理財收(shou)入(ru)50.6億元，同比增(zeng)長101%、代理保險收(shou)入(ru)28.7億元，同比增(zeng)長221%。 值得注(zhu)意的是，招(zhao)商(shang)銀行(xing)非(fei)標債權投資(zi)增(zeng)加明顯。應收款(kuan)項(xiang)類(lei)投資(zi)增(zeng)長較快(kuai)，期內凈額為(wei)7160.64億元，較上年末增(zeng)長75.18%。不過(guo)，到了2016年一季(ji)度招(zhao)商(shang)銀行(xing)縮減(jian)了應收款(kuan)項(xiang)類(lei)投資(zi)，該項(xiang)數字為(wei)6863.17億元，降幅為(wei)4.15%。 手續費收入增長迅(xun)速 2015年招商銀行實現(xian)營業收入2014.62億(yi)元，同比增長(chang)21.46%；歸屬于(yu)股(gu)東的(de)凈利潤576.51億(yi)元，同比增長(chang)3.11%；基本每股(gu)收益(yi)2.29元；加權平均凈資產收益(yi)率為17.07%。 2015年(nian)，招商(shang)銀行零售稅前利(li)潤同(tong)比(bi)(bi)增長(chang)19.54%，占本公司稅前利(li)潤的比(bi)(bi)例為(wei)50.47%，同(tong)比(bi)(bi)提(ti)升7.73個(ge)百(bai)分(fen)點(dian)。實現非利(li)息(xi)(xi)凈收入595.70億元(yuan)，同(tong)比(bi)(bi)增長(chang)33.74%，非利(li)息(xi)(xi)凈收入在營(ying)業凈收入中的占比(bi)(bi)為(wei)31.02%，同(tong)比(bi)(bi)提(ti)升2.76個(ge)百(bai)分(fen)點(dian)。 手續(xu)費收入當然是最大(da)亮點。與此同時理財(cai)業務仍延續(xu)高增長。至2016年一季度招商(shang)銀行繼(ji)續(xu)大(da)力(li)推進財(cai)富管理類(lei)業務。 數據顯示，其(qi)手續費凈(jing)收(shou)入(ru)(ru)占收(shou)入(ru)(ru)比重達到(dao)33.97%。其(qi)中受托(tuo)理(li)(li)財收(shou)入(ru)(ru)50.6億(yi)元，同比增長(chang)101%；代理(li)(li)保險收(shou)入(ru)(ru)28.7億(yi)元，同比增長(chang)221%。 一季(ji)度其(qi)實現非息(xi)收(shou)(shou)(shou)入(ru)223億元，同(tong)比(bi)(bi)(bi)增(zeng)長40%，占(zhan)營收(shou)(shou)(shou)比(bi)(bi)(bi)同(tong)比(bi)(bi)(bi)提升7個(ge)百(bai)分(fen)點、首(shou)次超(chao)過40%。其(qi)中，財(cai)富(fu)(fu)管理(li)(li)占(zhan)非息(xi)收(shou)(shou)(shou)入(ru)的(de)比(bi)(bi)(bi)重接近50%、同(tong)比(bi)(bi)(bi)增(zeng)長73%。很明顯(xian)，今年一季(ji)度該(gai)公司繼(ji)續大(da)力推(tui)進了財(cai)富(fu)(fu)管理(li)(li)類業務，且(qie)帶動手(shou)續費凈收(shou)(shou)(shou)入(ru)快速(su)增(zeng)長，占(zhan)收(shou)(shou)(shou)入(ru)比(bi)(bi)(bi)重達(da)到33.97%。其(qi)中受托理(li)(li)財(cai)收(shou)(shou)(shou)入(ru)50.6億元，同(tong)比(bi)(bi)(bi)增(zeng)長101%、代理(li)(li)保險收(shou)(shou)(shou)入(ru)28.7億元，同(tong)比(bi)(bi)(bi)增(zeng)長221%。 需要看到，招商(shang)銀行在(zai)公(gong)司(si)貸(dai)款(kuan)規模的占比(bi)有所下降。報告期(qi)間，招商(shang)銀行貸(dai)款(kuan)總(zong)額為15077.7億元，比(bi)上年末增長2.74%，占貸(dai)款(kuan)和墊款(kuan)總(zong)額的53.39%，比(bi)上年末下降4.99個百分點。公(gong)司(si)金融業(ye)務營業(ye)收入744億元，同比(bi)下降3.81%。 截至2016年(nian)(nian)3月末，招(zhao)行資產總額(e)為54320.42億元(yuan)，比年(nian)(nian)初(chu)下(xia)降0.78%；負債總額(e)為50519.91億元(yuan)，比年(nian)(nian)初(chu)下(xia)降1.20%；客戶存款總額(e)為35790.90億元(yuan)，比年(nian)(nian)初(chu)增(zeng)(zeng)長(chang)0.21%；貸款及墊(dian)款總額(e)為29327.46億元(yuan)，比年(nian)(nian)初(chu)增(zeng)(zeng)長(chang)3.84%。 季報顯示，凈(jing)利(li)(li)息收入(ru)343.06億元，同比增長2.17%，凈(jing)利(li)(li)息收入(ru)在營(ying)業收入(ru)中的占比為58.89%。 平安證券研(yan)究報告認為，招(zhao)行(xing)一季度業績(ji)增(zeng)長符合預期，影(ying)(ying)響(xiang)利(li)潤的負(fu)(fu)面(mian)(mian)(mian)因素主(zhu)要來自息(xi)差和生息(xi)資產規模(mo)增(zeng)速，兩者環比(bi)(bi)均(jun)出現負(fu)(fu)增(zeng)長，不過手續費收入持(chi)續快速增(zeng)長對(dui)沖(chong)了(le)前面(mian)(mian)(mian)兩者的負(fu)(fu)面(mian)(mian)(mian)影(ying)(ying)響(xiang)。此外(wai)，貸款(kuan)重(zhong)定(ding)價影(ying)(ying)響(xiang)導致(zhi)息(xi)差環比(bi)(bi)下降(jiang)，預計(ji)后幾個季度招(zhao)行(xing)息(xi)差仍(reng)將受到負(fu)(fu)面(mian)(mian)(mian)壓力(li)。 股(gu)份行(xing)不良率(lv)最高(gao) 在資(zi)產質量方(fang)面，招商銀行不良(liang)率有(you)較大幅度(du)的增加，2015年末達(da)到1.68%，較上(shang)年末增加0.57個百分點。 《投資(zi)時報》在對比(bi)8家股(gu)份制(zhi)行發現，無論是(shi)不良率還(huan)是(shi)同比(bi)增幅，招(zhao)商(shang)銀行均最高(gao)。2005年不良貸款率為(wei)1.68%，較(jiao)上(shang)年末增加0.57個(ge)百分(fen)點；不良貸款余額為(wei)474.1億元，比(bi)年初增加194.93億元；撥備覆(fu)蓋(gai)率為(wei)178.95%，比(bi)年初下降54.47個(ge)百分(fen)點。 招(zhao)商銀行的(de)不(bu)(bu)良上升，來自于對公貸款(kuan)和(he)零售(shou)貸款(kuan)的(de)不(bu)(bu)良增長，但對公貸款(kuan)不(bu)(bu)良率(lv)明顯(xian)高于零售(shou)貸款(kuan)不(bu)(bu)良率(lv)。 數(shu)據(ju)顯示，招商(shang)銀行零(ling)售(shou)貸款(kuan)(kuan)不(bu)良(liang)(liang)率(lv)為(wei)(wei)1.07%，零(ling)售(shou)貸款(kuan)(kuan)不(bu)良(liang)(liang)率(lv)比上年末(mo)上升0.3 個(ge)百分點；零(ling)售(shou)不(bu)良(liang)(liang)貸款(kuan)(kuan)金(jin)額(e)為(wei)(wei)130.77億(yi)元，增長幅度為(wei)(wei)75.51%。 上(shang)(shang)升(sheng)較快的公(gong)司貸(dai)款不良(liang)(liang)率為2.28%，比上(shang)(shang)年(nian)末上(shang)(shang)升(sheng)0.89 個百分(fen)點。公(gong)司貸(dai)款金額為15077.7億(yi)(yi)元，不良(liang)(liang)貸(dai)款為343.33億(yi)(yi)元，占比53.39%，公(gong)司不良(liang)(liang)貸(dai)款較上(shang)(shang)年(nian)的204.66億(yi)(yi)元增長67.76%。 從行(xing)(xing)業(ye)上來(lai)看，招商銀行(xing)(xing)不良貸款增量(liang)84%集中在制(zhi)造(zao)業(ye)、批(pi)發和零售業(ye)、采礦業(ye)三個行(xing)(xing)業(ye)。 在地區(qu)(qu)上，珠江三(san)角洲及海西(xi)地區(qu)(qu)、總行貸款(kuan)余(yu)額(e)占比上升較快；報告期內，不(bu)良貸款(kuan)增量62%集中(zhong)在西(xi)部地區(qu)(qu)、中(zhong)部地區(qu)(qu)。 另外，截至(zhi)2015年(nian)12月31日，招商銀行買入返售信托受益權、資產(chan)管理(li)計劃、債權收益權等買入返售乙(yi)方業(ye)務余額共計257.24億元(yuan)(yuan)，較(jiao)年(nian)初下降76.65%，不(bu)良資產(chan)三(san)筆(bi)共7.64億元(yuan)(yuan)，不(bu)良率2.97%。 截(jie)至2016年(nian)3月末，招商銀行不(bu)(bu)良貸款余額為530.66億(yi)元，比(bi)(bi)年(nian)初增加56.56億(yi)元；不(bu)(bu)良貸款率(lv)1.81%，比(bi)(bi)年(nian)初上升0.13個(ge)百(bai)分(fen)點；不(bu)(bu)良貸款撥(bo)備覆蓋(gai)率(lv)183.26%，比(bi)(bi)年(nian)初上升4.31個(ge)百(bai)分(fen)點；貸款撥(bo)備率(lv)3.32%，比(bi)(bi)年(nian)初上升0.32個(ge)百(bai)分(fen)點。 2015年(nian)招商銀行資產減(jian)值損失為592.66億元，比2014年(nian)增長87.07%，增速歷史(shi)第二高位，僅低于2014年(nian)的210%。 信用(yong)成本創歷史新高 事實上(shang)，招商銀行也深受過剩(sheng)產能牽累(lei)。2015年(nian)末，該行產能過剩(sheng)行業貸(dai)款(kuan)(kuan)余額(e)490.44 億(yi)元，比上(shang)年(nian)末增加63.00 億(yi)元，占本公司(si)貸(dai)款(kuan)(kuan)總額(e)的1.89%，比年(nian)初(chu)上(shang)升0.02 個(ge)百(bai)(bai)分點；不良貸(dai)款(kuan)(kuan)率5.46%，比年(nian)初(chu)上(shang)升3.71 個(ge)百(bai)(bai)分點。 需(xu)要(yao)指出(chu)的(de)(de)是，較高的(de)(de)不良也(ye)讓招(zhao)商銀(yin)行信(xin)用成(cheng)本上升。信(xin)用成(cheng)本即違(wei)約成(cheng)本，是銀(yin)行貸款因客戶違(wei)約而發(fa)生的(de)(de)損失額與貸款額度(du)的(de)(de)比值，信(xin)用成(cheng)本也(ye)是影(ying)響銀(yin)行利潤的(de)(de)重要(yao)因素之一。 招(zhao)商銀行2015年信用成本為2.35%，較上年末上升0.92個(ge)百分(fen)點，創歷(li)史(shi)新高。 銀行信(xin)用成本增(zeng)加主(zhu)要因為計提撥備增(zeng)加，目的(de)是為了增(zeng)強(qiang)銀行抵御風險的(de)能(neng)(neng)力(li)，但若持續(xu)增(zeng)加，銀行的(de)利(li)潤可能(neng)(neng)受到負面影響(xiang)。
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